La Unión Monetaria Europea protegerá a algunos países contra el riesgo de liquidez, pero no contra el riesgo de insolvencia de largo plazo.
Los gobiernos europeos que tienen las máximas calificaciones crediticias "AAA" se ven seguros por el momento, aseguró Moody's, mientras que los de notas más bajas probablemente las conserven si se atienen a abordar sus problemas.
La correduría detalló en un informe que las evaluaciones "AAA" de Francia y Alemania no estaban en cuestión, pero que "es poco probable que otros países se mantengan en su latitud".
Explicó que Grecia y Portugal eran estructuralmente menos competitivos que muchos de sus vecinos de la zona euro, lo que se ha traducido en déficits de cuenta corriente muy grandes.
"Es probable que esta brecha de competitividad implique en las naciones 'una hemorragia' de potencial económico, por tanto de capacidad de recaudación tributaria, si no es revertida", comentó la agencia.
"El riesgo de una 'muerte súbita', una crisis de balanza de pagos, es insignificante, pero la probabilidad de una 'muerte lenta', similar a la que experimentaron muchas regiones dentro de países individuales, es alta", enfatizó.
Moody's, que en diciembre rebajó la calificación crediticia de Grecia en un nivel a "A2" con un panorama "negativo", sostuvo que la decisión reflejaba su opinión, mientras el gobierno no reconozca que necesita enfrentar sus vulnerabilidades de largo plazo, la implementación de sus medidas de política fiscal será difícil.
La calificadora señaló que quienes conforman la Unión Monetaria Europea protegerían a algunos países contra el riesgo de liquidez, pero no contra el riesgo de insolvencia de largo plazo.
Moody's dijo que la solidaridad fiscal dentro del bloque podría adoptar variadas formas, incluyendo asistencia de liquidez mutua y la extensión de préstamos más grandes con plazos más extensos entre los miembros.
"El final de las condiciones de financiamiento excepcionalmente bajas expondrá el verdadero costo de la crisis sobre el acceso a deuda de los gobiernos a través del mundo", añadió.
Para Reino Unido, Moody's notó que el programa de alivio cuantitativo del Banco de Inglaterra estaba llegando a su fin, por lo tanto su impacto efectivo sobre el déficit fiscal.
"Será interesante ver lo que ocurra con los rendimientos de los gilt (la deuda británica) cuando el Gobierno tenga que financiar sus enormes déficits en el mercado nuevamente", agregó.
Países como Gran Bretaña han sufrido deterioros particularmente dramáticos y bastante deliberados en sus panoramas presupuestarios, puntualizó Moody's.
Londres, Inglaterra
Los gobiernos europeos que tienen las máximas calificaciones crediticias "AAA" se ven seguros por el momento, aseguró Moody's, mientras que los de notas más bajas probablemente las conserven si se atienen a abordar sus problemas.
La correduría detalló en un informe que las evaluaciones "AAA" de Francia y Alemania no estaban en cuestión, pero que "es poco probable que otros países se mantengan en su latitud".
Explicó que Grecia y Portugal eran estructuralmente menos competitivos que muchos de sus vecinos de la zona euro, lo que se ha traducido en déficits de cuenta corriente muy grandes.
"Es probable que esta brecha de competitividad implique en las naciones 'una hemorragia' de potencial económico, por tanto de capacidad de recaudación tributaria, si no es revertida", comentó la agencia.
"El riesgo de una 'muerte súbita', una crisis de balanza de pagos, es insignificante, pero la probabilidad de una 'muerte lenta', similar a la que experimentaron muchas regiones dentro de países individuales, es alta", enfatizó.
Moody's, que en diciembre rebajó la calificación crediticia de Grecia en un nivel a "A2" con un panorama "negativo", sostuvo que la decisión reflejaba su opinión, mientras el gobierno no reconozca que necesita enfrentar sus vulnerabilidades de largo plazo, la implementación de sus medidas de política fiscal será difícil.
La calificadora señaló que quienes conforman la Unión Monetaria Europea protegerían a algunos países contra el riesgo de liquidez, pero no contra el riesgo de insolvencia de largo plazo.
Moody's dijo que la solidaridad fiscal dentro del bloque podría adoptar variadas formas, incluyendo asistencia de liquidez mutua y la extensión de préstamos más grandes con plazos más extensos entre los miembros.
"El final de las condiciones de financiamiento excepcionalmente bajas expondrá el verdadero costo de la crisis sobre el acceso a deuda de los gobiernos a través del mundo", añadió.
Para Reino Unido, Moody's notó que el programa de alivio cuantitativo del Banco de Inglaterra estaba llegando a su fin, por lo tanto su impacto efectivo sobre el déficit fiscal.
"Será interesante ver lo que ocurra con los rendimientos de los gilt (la deuda británica) cuando el Gobierno tenga que financiar sus enormes déficits en el mercado nuevamente", agregó.
Países como Gran Bretaña han sufrido deterioros particularmente dramáticos y bastante deliberados en sus panoramas presupuestarios, puntualizó Moody's.
Londres, Inglaterra
No hay comentarios:
Publicar un comentario